Китай: итоги 2026 года, прогноз на 2027-й и рейтинг 28 передовых ИТ-компаний
Высокотехнологичное производство Китая растёт втрое быстрее всей промышленности. Разбираем статистику КНР, отчёты 47 компаний и прогнозы банков: кто зарабатывает на буме ИИ и чего ждать в 2027 году.
- 1Высокотехнологичное производство Китая за 9 месяцев 2026 года выросло на 14,3% — почти втрое быстрее всей промышленности (+5,3%).
- 2Отрасль ПО и ИТ-услуг: выручка 10,28 трлн ¥ за 8 месяцев (+8,8%), а прибыль растёт лишь на 1,3%.
- 3Лидеры рейтинга — поставщики ИИ-инфраструктуры: Zhongji Innolight (оптические модули), GigaDevice (память), Shengyi Technology (материалы для плат).
- 4Аутсайдеры — корпоративное ПО: Yonyou в убытке, Glodon и Hundsun теряют выручку.
- 5Базовый прогноз на 2027 год — рост ВВП около 4,5% и выручки ИТ-отрасли около 8,5%.
Серия «Китай 2026–2027». Часть 1 из 3. Продолжение — «Пять трендов ИИ в Китае» и «Автопром и машиностроение Китая».
Вопрос — на чём Китай зарабатывает в 2026 году и что изменится в 2027-м
Высокотехнологичное производство Китая выросло за 9 месяцев 2026 года на 14,3% — почти втрое быстрее всей промышленности (+5,3%). Деньги пошли в одну цепочку: серверы и чипы для ИИ, оптические модули, память, оборудование для микроэлектроники. Компании этой цепочки удвоили выручку, а классический софт для бизнеса стоит на месте или теряет деньги.
Записка для тех, кто работает с Китаем: закупает оборудование и электронику, ищет поставщиков и партнёров, планирует выход на китайский рынок или конкуренцию с китайскими продуктами. Решение на ближайший квартал — с какими сегментами и компаниями работать в 2027 году, где ждать роста цен и дефицита, а где — демпинга.
Данные и источники
Только открытые китайские источники, без переводных пересказов:
- Государственное статистическое бюро КНР (国家统计局) — итоги экономики за I–III кварталы 2026 года, опубликованы 19 октября.
- Министерство промышленности и информатизации (工信部) — ежемесячная статистика отрасли ПО и ИТ-услуг, последние данные — январь–август 2026 года.
- Квартальные отчёты 47 компаний за январь–сентябрь 2026 года с биржевого портала раскрытия информации cninfo.com.cn (巨潮资讯网). В рейтинг вошли 28 компаний ИТ- и электронной отрасли.
- Прогнозы на 2027 год китайских инвестбанков и международных банков в китайской деловой прессе: 中国基金报, 上海证券报, 证券日报, 国际金融报 (через ленту Eastmoney).
Все суммы — в юанях (¥).
Итоги 2026 года — экономика и промышленность
| Показатель, январь–сентябрь 2026 | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Рост ВВП | +4,6% | Госстат КНР |
| Промышленное производство (крупные предприятия) | +5,3% | Госстат КНР |
| Обрабатывающая промышленность | +5,7% | Госстат КНР |
| Машиностроение и приборостроение | +10,2% | Госстат КНР |
| Высокотехнологичное производство | +14,3% | Госстат КНР |
| Производство цифровой продукции | +13,6% | Госстат КНР |
| Доля обрабатывающей промышленности в ВВП | 25,7% (+0,6 п.п.) | Госстат КНР |
| Инвестиции в основной капитал | −7,2% | Госстат КНР |
| Инвестиции в информационные услуги | +20,2% | Госстат КНР |
| Выпуск 3D-принтеров / литий-ионных аккумуляторов / промышленных роботов | +62,5% / +39,5% / +29,1% | Госстат КНР |
Главный вывод — ножницы между старой и новой экономикой. Общие инвестиции падают на 7,2% из-за стройки и недвижимости, а инвестиции в информационные услуги растут на 20,2%. Машиностроение уже даёт 37,6% всего промышленного производства (+1,7 п.п. за год). По оценке Госстата, новые отрасли обеспечили больше 40% роста экономики и больше половины роста промышленности. В третьем квартале электроника росла на 17,5%, приборостроение — на 13,9%, авиа-, судо- и ж/д машиностроение — на 12,8%.
Отрасль ПО и ИТ-услуг: выручка растёт, прибыль — нет
| Январь–август 2026 | Значение | Рост |
|---|---|---|
| Выручка отрасли ПО и ИТ-услуг | 10,28 трлн ¥ | +8,8% |
| Прибыль отрасли | 1,18 трлн ¥ | +1,3% |
| Экспорт ПО | 46,0 млрд $ | +12,5% |
Источник: Минпромышленности и информатизации КНР (工信部).
Выручка отрасли растёт быстрее экономики, но прибыль почти стоит: +1,3% против +8,8% выручки. Рентабельность сжимается: деньги уходят на вычислительные мощности и ИИ, а цены на массовые ИТ-услуги давит конкуренция. Внутри отрасли быстрее всего растут проектирование микросхем (+20,1% в первом полугодии, 236,5 млрд ¥) и облака с большими данными (+12,1%, 887,7 млрд ¥). Медленнее всего — информационная безопасность (+6,3%) и техническое обслуживание электронной коммерции (+5,5%).
Темп отрасли с начала года замедлялся: +11,6% в первом квартале, +9,5% в первом полугодии, +8,8% за 8 месяцев.
Рейтинг передовых ИТ-компаний Китая
Методика
28 публичных компаний из отраслей ИТ, электроники и микроэлектроники с отчётностью за январь–сентябрь 2026 года. Индекс от 0 до 100 — взвешенная сумма мест компании по четырём показателям:
- масштаб (выручка за 9 месяцев) — 30%,
- рост выручки к январю–сентябрю 2025 года — 30%,
- чистая маржа (прибыль акционеров к выручке) — 20%,
- рост чистой прибыли — 20%.
В рейтинг не вошли компании, которые не торгуются на материковых биржах (Huawei, Tencent, Alibaba, ByteDance, Xiaomi, Baidu). Их отчёты за третий квартал выходят во второй половине ноября: Baidu — 16-го, Tencent — 18-го, Xiaomi — 24-го. SMIC представит результаты 13 ноября. Из открытых данных о Huawei известно только, что за первое полугодие 2026 года компания вложила в исследования и разработки 121,4 млрд ¥ — 25,9% выручки, на 25,2% больше, чем годом раньше.
Рейтинг-2026: 28 компаний
| № | Компания | Направление | Выручка 9 мес., млрд ¥ | Рост выручки | Чистая прибыль, млрд ¥ | Маржа | Рост прибыли | Индекс |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Zhongji Innolight (中际旭创) | Оптические модули | 69,5 | +178,1% | 22,2 | 32,0% | +211,9% | 84,3 |
| 2 | GigaDevice (兆易创新) | Память и микроконтроллеры | 20,3 | +197,1% | 11,1 | 54,5% | +921,5% | 83,6 |
| 3 | Shengyi Technology (生益科技) | Материалы для плат | 33,2 | +61,1% | 6,7 | 20,3% | +175,4% | 75,7 |
| 4 | Eoptolink (新易盛) | Оптические модули | 31,9 | +93,0% | 11,4 | 35,7% | +79,6% | 73,2 |
| 5 | WUS Printed Circuit (沪电股份) | Платы для серверов | 23,2 | +71,9% | 5,6 | 24,2% | +106,9% | 70,4 |
| 6 | Foxconn Industrial Internet (工业富联) | Серверы и ИИ-инфраструктура | 941,4 | +55,9% | 40,4 | 4,3% | +79,5% | 68,9 |
| 7 | Cambricon (寒武纪) | ИИ-чипы | 9,5 | +106,8% | 3,7 | 38,9% | +131,5% | 68,6 |
| 8 | AMEC (中微公司) | Оборудование для чипов | 10,3 | +28,1% | 4,1 | 40,0% | +241,3% | 59,3 |
| 9 | East Money (东方财富) | Финтех | 15,6 | +34,3% | 11,9 | 76,5% | +30,9% | 58,9 |
| 10 | Hygon (海光信息) | Процессоры и ИИ-ускорители | 14,9 | +57,6% | 2,9 | 19,1% | +45,1% | 56,8 |
| 11 | Unisplendour (H3C) (紫光股份) | Сети и облака | 102,2 | +32,1% | 2,8 | 2,7% | +97,5% | 56,4 |
| 12 | Luxshare Precision (立讯精密) | Электроника и коннекторы | 285,0 | +29,0% | 13,1 | 4,6% | +13,4% | 56,1 |
| 13 | Montage Technology (澜起科技) | Чипы памяти для серверов | 5,4 | +33,4% | 3,2 | 59,9% | +98,3% | 56,1 |
| 14 | Inspur Information (浪潮信息) | Серверы | 129,3 | +7,2% | 3,9 | 3,0% | +165,5% | 53,9 |
| 15 | Amlogic (晶晨股份) | Чипы для ТВ и устройств | 7,1 | +40,7% | 1,3 | 18,1% | +85,4% | 52,1 |
| 16 | Hithink RoyalFlush (同花顺) | Финтех и ИИ | 4,8 | +47,0% | 2,0 | 42,6% | +68,6% | 51,8 |
| 17 | Hikvision (海康威视) | Видеоаналитика и ИИ | 74,0 | +12,6% | 12,9 | 17,4% | +38,5% | 50,7 |
| 18 | Kingsoft Office (金山办公) | Офисное ПО | 5,1 | +21,6% | 2,6 | 52,0% | +123,8% | 50,7 |
| 19 | Sugon (中科曙光) | Суперкомпьютеры и серверы | 12,2 | +38,8% | 1,7 | 14,1% | +78,5% | 49,3 |
| 20 | Inovance (汇川技术) | Промышленная автоматизация | 38,0 | +19,9% | 4,4 | 11,6% | +3,5% | 46,1 |
| 21 | ZTE (中兴通讯) | Телеком-оборудование | 116,8 | +16,2% | 4,1 | 3,5% | −23,7% | 42,9 |
| 22 | NAURA (北方华创) | Оборудование для чипов | 31,5 | +15,3% | 5,4 | 17,1% | +5,1% | 42,9 |
| 23 | BOE (京东方A) | Дисплеи | 151,8 | −1,8% | 4,2 | 2,8% | −7,6% | 38,2 |
| 24 | Dahua (大华股份) | Видеоаналитика | 25,1 | +9,6% | 2,9 | 11,5% | −18,1% | 34,6 |
| 25 | iFlytek (科大讯飞) | ИИ и распознавание речи | 18,2 | +7,0% | 0,02 | 0,1% | из убытка | 22,1 |
| 26 | Hundsun (恒生电子) | Финансовое ПО | 3,3 | −5,7% | 0,6 | 17,6% | +26,5% | 20,0 |
| 27 | Glodon (广联达) | ПО для строительства | 4,1 | −4,5% | 0,3 | 6,6% | −13,2% | 14,3 |
| 28 | Yonyou (用友网络) | Корпоративное ПО | 5,8 | +3,1% | −1,2 | −21,7% | убыток | 12,9 |
Источник: квартальные отчёты компаний за январь–сентябрь 2026 года на cninfo.com.cn, расчёт индекса — «Масштаб». Маржа — чистая прибыль акционеров к выручке.
Что показывает рейтинг
Первая пятёрка целиком из цепочки поставок ИИ-серверов. Лидер — Zhongji Innolight: оптические модули для дата-центров, выручка 69,5 млрд ¥ (рост в 2,8 раза), прибыль 22,2 млрд ¥ (рост в 3,1 раза). На четвёртом месте ещё один производитель оптических модулей — Eoptolink: выручка выросла на 93%, прибыль — до 11,4 млрд ¥. Shengyi Technology (материалы для печатных плат) и WUS Printed Circuit (платы для серверов) растут на 61% и 72%.
Свой ИИ-чип уже зарабатывает. Cambricon — разработчик ИИ-ускорителей — удвоил выручку до 9,5 млрд ¥, прибыль выросла на 131% до 3,7 млрд ¥. Hygon (процессоры и ускорители) добавил 58% выручки. Это прямое следствие экспортных ограничений США: китайские облака и госзаказчики переходят на местные чипы.
Память — самый резкий взлёт года. GigaDevice утроил выручку (+197%), прибыль выросла в 10 раз до 11,1 млрд ¥. Часть прибыли — переоценка финансовых вложений, поэтому маржа 54,5% завышена и не повторится в 2027 году.
Гиганты сборки растут медленнее, но приносят больше всего денег. Foxconn Industrial Internet — 941 млрд ¥ выручки за 9 месяцев (+56%) и 40,4 млрд ¥ прибыли. Её серверный бизнес вырос на 75% год к году, отгрузки ИИ-серверов на заказных чипах — в 2,5 раза. Маржа при этом всего 4,3%: это контрактная сборка.
Аутсайдеры — классическое корпоративное ПО. Yonyou (учётные системы) — убыток 1,25 млрд ¥ при росте выручки 3%. Glodon (ПО для стройки) и Hundsun (финансовое ПО) теряют выручку на 4–6%: клиенты из строительства и финансов режут бюджеты. iFlytek с огромными вложениями в собственную модель вышел только в символическую прибыль — 22 млн ¥.
Связь стагнирует. China Mobile в рейтинг не вошла, но показательна: выручка −1,8%, прибыль −7,9%. Операторы смещаются к продаже вычислительных мощностей и «токенов» — платы за обращения к ИИ.
Прогноз на 2027 год
Экономика
| Прогноз роста ВВП Китая на 2027 год | Значение |
|---|---|
| Huatai Securities (华泰证券) | 4,5% |
| CITIC Securities (中信证券) | около 4,5% |
| Citi, главный экономист по Китаю | 4,1% |
| Для сравнения: 2026 год (Huatai) | 4,6% |
Китайские банки ждут сохранения темпа около 4,5%, иностранные — замедления. Huatai прогнозирует двузначный рост экспорта в долларах благодаря мировым инвестициям в ИИ. Citi видит три риска: ослабление экспорта, давление недвижимости и сокращение долгов частного сектора.
Технологии и промышленность: пять трендов 2027 года
- Спрос на ИИ-инфраструктуру остаётся главным мотором. Аналитики LightCounting (их цитирует китайская пресса) повысили прогноз роста капвложений мировых облачных компаний на 2027 год с 30% до 50% после примерно 70% в 2026-м. Для Китая это заказы на оптические модули, платы, серверы и память. Биржевой рынок уже закладывает в цены акций производителей оборудования для микроэлектроники их выручку 2027–2028 годов: портфели заказов заполнены.
- Импортозамещение чипов ускорится. Cambricon, Hygon, NAURA и AMEC растут на внутреннем заказе. NAURA за 9 месяцев увеличила выручку на 15%, AMEC — на 28% при расходах на разработки в 31% выручки. В 2027 году эта доля будет расти: экспортные ограничения не ослабевают.
- «ИИ+» — государственный приоритет 15-й пятилетки (2026–2030). Госкомитет по развитию и реформе (发改委) 3 ноября объявил о расширении программы «ИИ+»: внедрение в отраслях с тяжёлым и опасным трудом (добыча, работа на высоте, ЧС), затем — в цепочках и регионах. Отдельно разрабатываются меры против вытеснения рабочих мест ИИ.
- Роботы и «воплощённый ИИ» — следующая волна, но с отсевом. Выпуск промышленных роботов вырос на 29,1%, экспорт — на 18,6% (в 141 страну). Профессор Бэйханского университета Ван Тяньмяо ожидает в 2027 году «жёсткую перетряску» отрасли гуманоидных роботов.
- Прибыль ИТ-услуг продолжит отставать от выручки. При росте выручки отрасли ПО около 9% прибыль растёт лишь на 1,3%. В 2027 году это, скорее всего, сохранится: ценовая война в облаках и моделях ИИ.
Три сценария для ИТ-отрасли Китая на 2027 год
База: выручка отрасли ПО и ИТ-услуг — около 15,4 трлн ¥ за 2026 год (оценка редакции: 10,28 трлн ¥ за 8 месяцев × 12/8). Формула: выручка 2027 = выручка 2026 × (1 + рост).
| Сценарий | Рост выручки ПО и ИТ-услуг | Выручка 2027, трлн ¥ | Что должно произойти |
|---|---|---|---|
| Ускорение | +11% | 17,1 | Мировой рост инвестиций в ИИ +50% сохраняется, экспорт ПО растёт на 12–13% |
| Базовый | +8,5% | 16,7 | Темп 2026 года, ВВП +4,5% |
| Замедление | +6% | 16,3 | ВВП +4,1% по Citi, ослабление экспорта, ценовая война в облаках |
Базовым мы считаем рост на 8,5%: спрос на ИИ-инфраструктуру компенсирует слабость корпоративных заказчиков. Риск сценария «замедление» — коррекция мировых инвестиций в ИИ: опрошенные китайской прессой аналитики JPMorgan говорят, что рынок уже переходит от оценки спроса на ИИ к проверке отдачи от вложений.
Ограничения — чего эти цифры не показывают
- Рейтинг охватывает только компании, которые торгуются на биржах Шанхая и Шэньчжэня. Huawei, Tencent, Alibaba, ByteDance, Xiaomi и Baidu в него не вошли: часть из них не публичны, у остальных отчёты за третий квартал выходят во второй половине ноября.
- Индекс — расчёт редакции. Мы пересчитали его с пятью разными наборами весов: первая тройка (Zhongji Innolight, GigaDevice, Shengyi Technology) не меняется, а места с 4-го по 7-е делят Eoptolink, WUS, Cambricon и Foxconn Industrial Internet.
- Прибыль некоторых компаний включает разовые доходы: переоценку вложений и господдержку. Самый заметный случай — GigaDevice.
- Данные отрасли ПО — январь–август: статистика за сентябрь на момент подготовки записки не опубликована. Годовая оценка 2026 года и сценарии 2027 года — расчёт редакции на простых допущениях.
- Цифры за январь–сентябрь не проверены аудитором: квартальные отчёты китайских компаний не аудируются.
Что проверить у себя
- За неделю сверьте список своих китайских поставщиков с рейтингом и отраслевой статистикой. Если поставщик — из оптических модулей, плат, памяти или серверов, закладывайте в 2027 году рост цен и сроков: спрос растёт быстрее мощностей.
- За 2 недели если закупаете у Китая серверы, сетевое оборудование или ИИ-ускорители — запросите у дистрибьютора цены и сроки на первое полугодие 2027 года. Фиксируйте цены на 2027 год до конца 2026-го там, где это возможно.
- До конца ноября дождитесь результатов SMIC (13 ноября), Tencent (18 ноября) и Xiaomi (24 ноября): они покажут, сохраняется ли спрос на ИИ у крупнейших покупателей.
- Если продаёте ПО или ИТ-услуги на рынке, где работают китайские конкуренты, — закладывайте ценовое давление: прибыль их отрасли растёт на 1,3% при росте выручки на 8,8%, то есть борьба идёт ценой.
- Если рассматриваете китайских партнёров по ИИ или промышленной автоматизации, — начните с компаний из первой десятки рейтинга. У них есть прибыль и деньги на развитие, в отличие от поставщиков корпоративного ПО с убытками.
Читайте в серии «Китай 2026–2027»
- Пять трендов ИИ в Китае: 500 трлн токенов в день, свои чипы и ставка на агентов — как устроен китайский рынок ИИ, где он зарабатывает и что изменится в 2027 году.
- Автопром и машиностроение Китая: экспорт вместо внутреннего рынка, рейтинг 31 компании и прогноз на 2027 год — автомобили, суда, строительная техника и станки.
Место среди конкурентов в регионе, недополученная прибыль и прогноз на 2027 год.
Раз в неделю — главное для собственника
Новые разборы на цифрах ФНС, рейтинги, обновления законов и приглашения на интервью. Одно письмо в неделю, отписка — в один клик.
- Государственное статистическое бюро КНР (国家统计局), Министерство промышленности и информатизации КНР (工信部), квартальные отчёты 47 компаний на cninfo.com.cn (巨潮资讯网), китайская деловая пресса: 中国基金报, 上海证券报, 证券日报, 国际金融报, 新华社, расчёты редакции «Масштаба»
Насколько полезен материал?
Оценка займёт секунду, без регистрации. Она помогает редакции понять, о чём писать дальше.
Отзывы читателей
Читайте также
Удмуртия — лидер индекса деловой динамики: куда идут деньги и где появится новый рынок
Москва в индексе деловой динамики: куда идут деньги технологического центра страны
